基金投资一本通 杨昌宇 PDF电子书高清下载

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基金投资一本通

作 者:

杨昌宇

出版社:

机械工业出版社

出版年:

2007-10

页数:

261

定价:

28.00元

ISBN:

9787111224013

标 签:

投资     基金     规划     中国     

豆瓣评分:

作者简介

史彦刚,中国人民大学经济学硕士,《南派投资心法丛书》主编,现任格林基金副总经理。曾先后任职于中国工商银行总行、银监会监管一部、嘉实基金、国泰基金、长城基金,具有16年的金融实战经验,尤其擅长大类资产配置与灵活配置基金投资。
在长城基金任职期间,管理公募基金十余只,规模近200亿元,所管理的长城久利保本基金在2014-2015年涨幅第一,人称“保本一哥”;2015年所管理的基金收益率名列全国同行业第一;荣获2015年度保本型明星基金奖、2015年度东方财富风云榜避险基金。

内容简介

本书由经济学硕士、人称“保本一哥”的超级基金投资专家史彦刚所著,是“南派投资心法丛书”系列之一,本书既适合完全没有接触过投资的小白,也适合具有丰富投资经验的成熟从业者;既能够给初学者一个指引,给普通投资者一个大致的框架脉络,也能给专业投资人员一个历史的回顾,引起他们的投资思考。本书回顾保本基金的历史、投资需要明白的事情、宏观经济及货币政策分析、基金的投资要诀、基金的投资策略、低风险产品介绍等6大方面,较全面地给读者呈现出基金投资指南,作者在书稿的最后还提供了关于基金投资的各类指导意见和政策分析,是目前图书市场上第一本如此全面讲解基金投资的书籍。
2015年,保本基金见证了基金行业的奇迹,在几度花开的市场上,经历了自身的花开花落,如今已经蜕变成为避险策略基金,保本也已经成为一段历史的代名词。然而,绝对收益在未来的很长一段时间内,仍然是投资者的内在需求。本书作者以保本基金为例,从基金投资入门知识,手把手与投资爱好者分享自己多年基金投资从业经验与成功策略。

编辑推荐

案例+理论精华版,投基新手、普通投资者、专业投资人员的必备基金投资手册!新手一看就懂的稳健投资策略,特别介绍了目前市场上流行的基金,实例配图讲解,以低成本获取长期稳健回报的投资路线图。

本书实力派与专业性兼具,作者从业基金投资多年,在专业投资公司任职且居重要岗位,管理者几十亿至上百亿的投资基金;另一方面,在专业投资领域收获业内的广泛任何与好评。

投资不是一项技术,而是一门艺术。本书专业性较强,能够解决基金投资者的投资困惑与疑难,对于基金投资行业有一定的借鉴意义。

不管你是投资小白,还是进入股市厮杀多年也没找到可靠的、可复制的盈利路径的投资者,阅读《基金投资一本通》,就可以笑看股市风云,静待财富增长了。

前言/序言

2014-2015年,在加杠杆过程中,股票市场迎来了自2007年以来的一波大牛市,股指再度站上了5000点,在市场的狂热气氛中,一类基金异军突起,它以回撤小、上涨快的特征得到了银行渠道客户的认可,也受到了市场的普遍关注。在过去十年中,这类基金不温不火,但是短短三年时间,这类基金的规模、数量都迅速增长,担保余额甚至有些出现不足的状况,这就是保本基金。
随着2019年保本基金的逐步到期,大部分保本基金转型成为灵活配置基金,有一小部分按照新的指引要求转为避险策略基金,保本基金作为一个特殊的门类已经渐渐淡出了人们的视野。但是基于保本基金的投资艺术,同样适用于其他基金投资。
笔者作为业内最早从事保本基金投资和研究的人员,见证了保本基金由生到衰的过程,也经历了保本基金的多策略生长到规范化再定位的过程。也正是在基金销售和投资过程中,感受了种种投资人心态的变化和市场情绪的影响,投资是一件不确定的事,它无法像物理学一样科学地计算出轨道,也无法像数学一样精确地演算数字逻辑与特征,但是,这种不确定性正是投资的魅力所在。
有人曾经问过我,投资是不是就是一种投机?我觉得在某种意义上的确如此,因为面临纷繁复杂的政策变化、变幻莫测的国际环境、递次变动的市场结果,一切都有可能。前不久世界杯期间,和同事学习了一些博彩的分析,足彩对球员、球队、气候、阵容、教练的分析在很多情形下,与股票投资宏观、微观、行业、政策的分析有许多共通之处。因此,我觉得投资应该是基于一定理性逻辑的投机,逻辑支撑是投资之所以能够称为投资的重要依据。
当然,有逻辑的投资不一定是成功的投资,但是成功的投资必须有它自身的逻辑。最近在王者荣耀中看到一句俗语“猪圈里的猪智商都比你高”,其实经常在论坛里有各种的议论和非议,市场也在怀疑自己,但是在投资道路的荆棘中,只有不断地披荆斩棘,才能够找到自己的方向。
如果说投资一定要总结,或者在投资中能够学到什么的话,我觉得是平和的心态,很多时候投资要战胜的是自己的心魔,破除一切窠臼,用平和的心态去应对变幻的世界。
得失有据,进退有度。
是为序。

精彩书摘

对当前经济形势的看法
2018 年以来,国内宏观经济增速平稳,经济增长的韧性也明显增强。但是,一些方面的不确定因素对于未来经济发展的判断形成了明显的影响。一是贸易战如果全面爆发,产生的 5000 亿美元货物增税对实体经济的影响;二是金融去杠杆进程,涵盖了包括信托、银行、政府平台等多个层面;三是汇率波动和人民币国际化;四是财政政策的作用,最后落脚点在于经济增长、物价稳定、充分就业的三大目标。
我们对未来经济形势的判断是经济增长遇到了较大的挑战,需要提防去杠杆过程中灰天鹅变成黑天鹅带来的多米诺骨牌效应,经济的“提质增速换档”可能更多地集中在防止换档失灵的问题。
对于政府部门来说,稳定并消减债务,防止预算软约束带来的地方财政膨胀和债务持续加剧,平稳有序地降低地方政府财务杠杆,以防风险作为第一要务;对于居民部门来说,要改变过去 20 年形成的“住房储蓄”观念并非一朝一夕的事情,也要关注到经济增速下行可能带来的收入风险;对于企业部门来说,未来的竞争不再是做大蛋糕和切蛋糕的问题,而是竞争市场上寻找市场定位或创造蛋糕的问题,盲目通过市场总体扩张带来的增量红利时代也在逐渐消退。对于外贸企业来说,形势将更加严峻,“三来一补”时代的加工利润逐渐消减,在贸易壁垒面前夹缝求生的概率会明显增大。
如果说实体部门做好苦日子的准备的话,对于金融部门来说,未来的 3-5年将面临着巨大的洗牌。一是要认清形势,在变革的市场上面首先防范风险,然后再寻找业务的突破点。忽视风险的业务扩张有可能会造成很大的经营风险。二是要做好行业利润平均化甚至出现部分企业淘汰的风险。过去 20 年,受益于中国快速的经济增长,金融部门得到了一定的发展红利,但是随着息差收窄、委外资金回撤、监管步调一致的影响,金融部门的红利时代即将过去。三是差异化发展和扁平化发展,层层嵌套逻辑不再成立,每个金融企业都要面对一线最终客户,抢夺客 户资源的战争会异常惨烈;在竞争面前,通过产品差异化和业务标准化,提高服务效率,提升业绩才是最终挖掘市场资源的核心所在。
对于投资而言,不确定性是投资的天敌,也是投资超额收益所在。面对经济存在的相对确定的不确定性,一是要控制高风险的股票资产比重,防范黑天鹅带来的净值冲击。远的如 1998 年金融危机带来的阵痛,近有股灾崩盘带来的巨变。而且,目前股票市场上面杠杆存续比例仍然较高,仍然存在局部结构性震荡的可能。二是去杠杆过程平缓过程中,关注结构性放松带来的债券市场结构性机会,市场分化会不断加剧,利率债的行情能够持续的概率增大,但是信用债差异化程度不断提升,要关注低评级、杠杆率较高的信用债可能存在的违约风险;三是汇率结构性风险。对于国际化投资而言,贸易壁垒和贸易保护主义带来的影响是多重的,因此要有效对冲汇率风险,降低汇率敞口,进行全球化合理配置,降低组合总体波动。

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